'리틀 버핏' 빌 애크먼 투자와 투기 이해하는 지혜

투자와 투기는 가격과 가치에 대한 이해를 필요로 합니다. 가격은 지불하는 금액이며, 가치는 얻는 것입니다. 빌 애크먼은 주식 시장이 우리를 위한 것이라고 말합니다. 그의 의견에 따르면 이웃이 매일 집을 팔려고 제안하는 것과 같습니다. 바보같은 제안은 무시하고 좋은 제안은 받아들일 수 있습니다. 주식 시장도 이와 비슷합니다. 가장 중요한 것은 무엇이 얼마나 가치가 있는지를 판별하는 것입니다.

 

 

애크먼은 주식 시장을 단기적으로는 투표 기계로, 장기적으로는 가치를 측정하는 계량 기계로 비유합니다. 단기적으로 주식 시장은 공급과 수요에 따라 변동하며 정확하지 않을 수 있지만, 장기적으로는 가치를 정확하게 알려줍니다. 따라서 가치를 정의할 수 있다면 시장을 효과적으로 활용할 수 있습니다.

 

빌 애크먼은 투자와 투기의 차이에 대해서도 언급합니다. 투기는 단기 거래로 가치 투자와는 다릅니다. 가치 투자는 사업을 이해하고 경쟁 상황, 경영진의 의도, 지불할 가격 등을 분석하여 사업의 가치를 예측하는 것입니다. 이는 사업이 앞으로 얼마의 수익을 낼 것인지를 예측하는 모델을 만드는 것입니다.

 

가치 투자의 가치는 주식 시장이나 증권의 현재 가치입니다. 주식이나 채권은 사업의 수익을 나타내는 현금 흐름의 현재 가치입니다. 예를 들어, 정부 채권은 매년 혹은 반기마다 5%의 이자를 지불하며, 이는 예측 가능하고 확실한 것입니다. 반면 주식은 사업에 대한 예측을 필요로 합니다. 이는 복잡하지만, 우리는 장기적으로 안정적인 현금 흐름을 예측할 수 있는 사업을 찾습니다. 그러나 미래를 예측하는 것은 어렵기 때문에, 투자는 대부분 투기로 이루어집니다. 그래서 우리는 장기적으로 예측 가능한 현금 흐름을 갖는 희귀한 사업을 찾는 것입니다.

 

회사가 많은 수익을 창출하고 그 가치가 장기적으로 안정적일 것으로 예상되는지 알아내는 것은 어떻게 가능할까요? 또한 회사가 그러한 조건을 충족하는지 판단하는 과정은 어떻게 이루어질까요? 모든 소비자는 다른 브랜드와 회사에 대한 자신만의 견해를 가지고 있습니다. 우리는 쉽게 파괴되지 않는 사업을 찾습니다. 이는 10년 동안 주식 시장이 닫혀도 가치가 높아지고 더 많은 이익을 창출할 것이라고 확신할 수 있는 사업입니다.

 

빌 애크먼은 Universal Music Group (UMG)를 예로 들었습니다. UMG는 아티스트를 글로벌 스타로 만드는 음악 사업과 작곡가의 음악 출판 권리를 소유하는 사업을 운영합니다. 그는 음악은 영원히 존재할 것이라고 말합니다. UMG는 글로벌 음악 시장의 1/3을 소유하고 있으며, 아티스트를 슈퍼스타로 만드는 능력을 가지고 있습니다. 비틀즈와 롤링 스톤즈 같은 유명 아티스트들의 음악을 보유하고 있습니다. 음악의 형태는 변해도 그 중요성은 변하지 않습니다.

 

UMG와 같은 회사가 음악 산업의 변화에 잘 적응하는지는 중요합니다. 음악 산업은 넷플릭스, 애플 등의 기업에 의해 크게 변화했으며, 인공지능에 의한 음악 생성과 같은 혁신적인 발전도 있었습니다. 이러한 변화에 대한 적응력을 고려해야 합니다. UMG는 음악 산업의 변화 속에서 선도적인 역할을 했습니다. 비틀즈와 롤링 스톤즈와 같은 유명한 아티스트들의 소유권을 가지고 있기 때문에 이들은 영원히 중요한 자산입니다. 그래서 UMG는 음악의 형태가 변해도 콘텐츠 소유자로서 가치를 지속적으로 창출할 것으로 예상됩니다.

 

 

물론 인공지능에 의한 음악 생성과 같은 기술적 발전도 있지만, 아티스트와 그들의 이야기, 그리고 생생한 경험은 기계로 대체할 수 없습니다. 테일러 스위프트와 같은 아티스트들은 그들의 음악 뿐만 아니라 그들의 이야기와 존재 자체에 대한 사랑을 받을 수 있습니다.

 

음식점 산업의 예를 들어보면, 맥도날드와 같은 기업은 1950년대에 시작되었지만, 지금까지 계속 발전하며 소비자의 취향에 맞게 메뉴를 조정하고 있습니다. 하지만 햄버거와 감자튀김은 영원할 것입니다. 비틀즈와 롤링 스톤즈, 햄버거와 감자튀김은 변하지 않을 것입니다.

 

결론적으로, 투자와 투기는 가격과 가치의 차이에 대한 이해와 장기적인 관점이 중요합니다. 투자는 사업의 가치를 예측하고 안정적인 현금 흐름을 가진 회사를 찾는 것입니다. 그리고 변화하는 산업에 적응할 수 있는 회사를 선택하는 것이 중요합니다. UMG와 맥도날드와 같은 회사들은 장기적으로 안정적으로 가치를 창출할 것으로 예상되는 회사들입니다. 따라서 투자할 때는 이런 회사들을 찾고 적정 가격에 매수하여 손실을 최소화하고 장기적인 이익을 얻을 수 있도록 해야 합니다.